復星系首次舉牌新華保險 持續推進海外并購

       頻頻增持之后，復星系于8月8日達到新華保險舉牌線，持股比例達5.01%。實際上，復星系對保險行 業可謂情有獨鐘，創始人郭廣昌更是以“巴菲特學徒”自居，多次公開表示要模仿巴菲特旗下伯克希爾“保險+投資”雙輪驅動模式。復星系在海外市場買買買，但 港股市場依舊是其大本營。實際上，資產荒的背景下，作為估值洼地的香港市場正在迎來增量資金，這一趨勢有望延續。

       坐擁多家保險公司 復星系首次舉牌新華保險

       覬覦新華股權已久的復星，于近日舉牌新華保險。昨晚，新華保險公告稱，上海復星高科技集團于8月8日通過集中交易方式買入55萬股新華保險 H 股股份，約占新華保險總股本的 0.02%。此次增持后，郭廣昌首次舉牌新華保險。

       近兩年來，復星一直在增持新華保險，今年以來更是頻繁增持。根據港交所披露的信息，截止至2014年12月19日，復星持有新華保險的股份數量為7246.20萬股，到了2015年11月12日，這一數字上升至10218.37萬股。

       為何復星系買新華保險港股而非A股？從價格來看，目前新華保險A/H股溢價63%，是自2015年10月以來的最低值。業內人士認為，復星系之所以買入新華保險H股而非A股，很可能是兩地溢價較大所致。

       截至8月10日收盤，新華保險A股收于39.8元/股，H股收于28.45港元/股。按1港元對人民幣0.85770元匯率計算，H股的股價為24.4元/股，也就是說H股較A股折價高達38.69%，便宜了近四成。

       實際上，復星系對保險行業可謂情有獨鐘，創始人郭廣昌更是以“巴菲特學徒”自居，多次公開表示要模仿巴菲特旗下伯克希爾“保險+投資”雙輪驅動模式。

       除了新近披露的新華保險之外，復星系旗下已經控股或參股了7家保險相關企業，包括永安財險、復星保德信壽險公司，香港鼎睿再保險公司，通過海外收購 的葡萄牙保險集團Caixa Seguros、美國特種險公司Ironshore、專注于勞工險的美國財險公司MIG，以及近日才獲保監會批復建立復星聯合健康保險股份有限公司。

       完成藥企史上最大海外并購 復星海淘“買買買”

       巴西、印度、葡萄牙、英國……一度被外界認為將在今年放緩海外并購步伐的復星集團在7月底期間一下子宣布了四宗交易。然而，緊隨著接二連三的海外并購一同水漲船高的則是復星的債務。

       復星在7月最后7天密集披露了4宗海外收購案，其中，復星醫藥收購印度制藥公司Gland Pharma的交易被認為是中國藥企史上最大海外并購，涉及金額12.61億美元。另外還包括：復星國際全資收購英國狼隊足球俱樂部（7月25日）；復星 集團收購巴西房地產投資公司Rio Bravo（7月30日）；復星國際擬出資不超過2.4億歐元收購葡萄牙最大非國有銀行Banco Comercial Portugues， S.A．（簡稱BCP）16.7%股權（7月31日）。

       另外，在港股市場方面，復星系也在今年先后出手增持。根據聯交所資料顯示，復星國際于4月14日增持銀泰商業100萬股或0.04%，每股作價6.153元，總值615萬元，最新持股量增至5.01%。

       港股市場價值洼地 掀起國際資金增持潮

       復星系在海外市場買買買，但港股市場依舊是其大本營。實際上，資產荒的背景下，作為估值洼地的香港市場正在迎來增量資金，多位基金經理預期，這一趨勢有望延續。

       興業證券此前發布研究報告認為，滬港通南向交易近幾個月出現了大規模的資金加速凈流入。目前港股通總余額僅剩不到500億元。以6-7月日均17億元凈買入量來估算，三十個交易日左右就會耗盡余額。不排除近期滬港通擴容甚至推出深港通接棒的可能性。

       據光大證券報告，海外投資者可能正在重拾對港股的投資熱情，尤其看好具有顯著估值優勢的防御性藍籌股。事實上，根據EPFR數據，截至7月20日的 一周中，約有8.1億美元資金凈流入內地和香港股市，是2015年6月至今最大的單周資金凈流入，同期新興市場獲得40億美元凈流入，是連續第三周資金凈 流入。

       今年以來滬港深基金經歷了集中擴容，截至8月8日，據Choice數據統計，市場上正在運作的滬港深基金共有31只，其中有8只成立于2015年，其余23只均集中在今年成立。此外還有2只處于募集狀態以及5只處于審批狀態。

       值得注意的是，算上正在發行的前海開源滬港深新機遇基金，前海開源基金共計布局8只滬港深基金，由此可見該公司對于此類基金的高度期待。