油改破壟斷進程加速：民企成海外油田收購主角

       對于收購海外油氣田的民營上市公司而言，有的是深陷虧損謀轉型，有的則是想開辟第二主業。而海外油氣田之所以成為民企收購的香餑餑，與國內正在開展的如火如荼的油氣改革脫不了關系。

       今年以來，以中石油和中石化領頭的混合所有制改革拉開序幕，打破壟斷是大勢所趨。能源改革首先從油氣領域打開，油改正在逐漸進入深水區。

       有分析師認為，改革終究是要觸碰到最深層次的東西，原油進口權，甚至是上游油氣資源的放開都將成為可能，因此在國外進行油田并購而進入油氣領域的民企也有望享受到本輪改革帶來的政策紅利。

       三桶油“讓位”民企成海外掘金主角

       值得注意的是，今年以來，三桶油海外收購的速度明顯放緩，而民企卻加速在海外布局。從去年的年報發現，中石油2013年的資產負債率為45.7%，中石化2013年的資產負債率為55.5%，這遠高于國際石油企業20%-30%的平均資產負債率。由于負債率高企，中石油和中石化2013年的資本支出開始有所壓縮，而且繼續削減2014年的資本支出。

       有油氣專家向《證券日報》記者表示，對于中石油和中石化來說，負債規模不斷攀升與其近幾年海內外大規模擴張不無關系。數據顯示，僅去年一年，中石化、中石油和它們的母公司共花費約260億美元用于收購。除了上述資本層面的因素，三桶油海外收購放緩，也有其特殊的原因。三桶油海外收購腳步放緩，在很大程度也和石油系統的反腐有關，因為海外投資很容易形成腐敗機會。

       而與三桶油形成對比的是，民企正在成為海外油田收購的主角。除了亞星化學、正和股份、美都控股，今年以來，還有廣匯能源、風范股份等不少上市公司開始海外掘金，。

       過去20年，我國企業海外油氣資產的局面主要由三桶油主導，在我國油氣對外依存度逐年攀升，能源安全問題亮起紅燈的背景下，民企迎合油氣改革利好政策積極“走出去”收購海外油氣資產將有望有效改善盈利能力。未來將有更多民營企業加入海外油氣資產收購的行列。而一個不容忽視的客觀事實就是，近年來，我國油氣消費量增速遠高于世界平均水平。我國油氣對外依存度連續上升，已成為全球主要油氣進口國。數據顯示，2013年我國原油對外依存度接近60%，天然氣對外依存度超過30%。

       國內原油需求缺口巨大，民營企業投資增加，到海外爭取份額油是解決原油需求巨大缺口的最佳方式之一。在國內產業轉型和國家鼓勵海外投資的大背景下，未來到海外收購油氣資源項目的民營企業數量將繼續增加。

       油改進入深水區 民企盼享受改革紅利

       今年以來，以中石化和中石油為代表的壟斷企業開始推行混合所有制改革，能源改革首先從油氣領域打開，油改正在逐漸進入深水區。分析人士表示，這次油氣改革是打破經營壟斷的主要途徑。民企加速收購海外油氣資產，以積累油氣行業的運營經驗，為日后進軍國內油氣資源的開發做準備。無論是中石化油品銷售的混合所有制，還是中石油油氣運輸管線，均屬于能源領域中下游的改革，并未涉及上游油氣資源，而改革終究是要觸碰到最深層次的東西，原油進口權，甚至是上游油氣資源的放開都將成為可能，打開民營企業的原油進口通道，因此在國外通過油田并購，從而進入油氣領域的民營企業，有望享受到本輪改革帶來的政策紅利。

       隨著油氣改革的深入，近期有消息稱，原油進口權下發的時間窗口就在近兩周，由發改委下發許可證，商務部核定配額。按照行業的規則，有兩類民企將有可能獲得原油進口經營權，一是符合條件且具備一定生產規模的地方煉廠，二是擁有海外油氣資產的民企，從而在現有原油進口渠道之外開辟新的進口途徑。這意味著，原油進口壟斷權有望被打破。海外油氣開發，是油氣改革打破壟斷的大勢所趨。國內常規油氣資源被中石油、中石化、中海油瓜分完畢，存量市場的進入和利益再分配阻力較大。在油改的大背景下，轉型至油氣生產商以海外油氣資源開發進展最快。

（原文有刪減）