[每月觀察]沙特經濟多元化的商機與投資風險

       世界最大的石油公司——沙特阿美公司將出售股份以應對國家的財政問題。這一消息目前正在業界廣為流傳，引起關注。
       財大氣粗的沙特如今真到了“砸鍋賣鐵度日”的地步嗎？

       “黑色金子”打造高福利國家
       沙特曾經是一個土地貧瘠、資源匱乏的沙漠之國，自1938年美孚公司在達曼打出第一口商業油井，“黑色金子”滾滾而來，巨額石油收入使沙特阿拉伯從傳統的落后的農牧業經濟迅速向以石油工業為支柱的經濟結構轉變，到70年代已成為世界上人均國民收入最高的國家之一。2014年國內生產總值7525億美元 ，人均國內生產總值2.44萬美元。沙特成為一個富甲天下的新興國家，其國民享受免費教育和免費醫療等優厚的福利。沙特王子的豪華旅游和出行排場更是令人驚嘆。
       作為世界上最大的石油生產國和出口國，沙特的“石油財富”支撐這個國家的高福利體系，使其躲避了阿拉伯之春的沖擊。成為其維護國家穩定的壓艙石，在對外關系方面，它又成為維系阿拉伯兄弟團結，以及地區大國地位的經濟基礎。如今，沙特在石油輸出國組織及其主導的世界能源論壇等多邊組織內發揮重要作用，成為經濟全球化進程中一支不可忽視的力量。沙特積極推進海灣合作委員會成員國一體化進程，在地區中發揮主導作用，沙特還是中東和阿拉伯地區唯一的G20成員國，有能力在國際上為阿拉伯和伊斯蘭世界代言。

       最為人們津津樂道的是“柔軟的石油成為所向披靡的武器”，上個世紀70年代爆發的第四次中東戰爭中，沙特等國利用 “石油武器”支持同以色列交戰的國家，從而導致了西方的石油危機以及經濟危機，迫使西歐大部分國家和日本迅速轉變了對阿-以沖突的立場，增強了第三世界國家反對霸權主義、維護民族利益的信心和勇氣。                   
       正所謂“福兮禍所依”，高油價帶來的高收入不可持續。石油價格從2014年的每桶110美元跌至如今的30多美元，主要原因是世界經濟疲軟，造成供求關系失衡。美國曾是最大的石油進口國，如今成為最大的石油生產國并出口，非石油輸出國組織成員俄羅斯的石油大量出口，最近被解除制裁的伊朗石油增產，沙特為保護自己在石油市場的份額不減產，這場博弈的結果：油價跌跌不休。對一個被石油所左右、政府收入90%依賴石油的國家來說，低油價對經濟的損害很快顯現：財政赤字迅速膨脹，2015年的赤字高達980億美元，相當于GDP的15%，今年政府公布的預算赤字繼續走高，為900多億美元。沙特通過發債、消耗外匯儲備等措施加以應對。如果油價未來持續走低，剩下的6500億美元外匯儲備將在未來幾年耗光。
       經濟改革促多元化
       國際貨幣基金組織呼吁沙特調整經濟政策，控制開支，降低能源補貼，改善財政狀況。跟著沙特施行低油價的阿聯酋開始了“開源節流”的模式，削減不必要的開支，擱置一些發展項目，增加稅收，沙特也開始采取增收節支措施，特別是要改變單純依靠石油發展經濟思路。去年底，在沙特內閣會議上，沙國王薩勒曼要求政府開始執行“全面結構性調整”經濟、財政改革計劃。根據計劃，沙特將上調燃油價格，計劃在未來5年調整對成品油、水和電力的補貼額度，并削減開支，逐步將一些國有企業私有化，創造就業機會，改善政府補貼體系，逐步增強資源能效以減少浪費并將征收增值稅、煙草稅等。進一步夯實經濟基礎，推動經濟和收入多元化。
       沙特經濟多元化并非自今日始，在油價高位運行期間已著手利用豐厚的石油收入積極引進國外的先進技術設備，大力發展鋼鐵、煉鋁、水泥、海水淡化、電力工業、農業和服務業等非石油產業�，F在，低油價造成的財政問題加速了經濟多元化的進程。加大了沙特開放引資、發展非石油產業的力度。1月31日，沙特負責經濟的高官披露，將全面開放批發和零售等四個行業，準許外資在上述領域進行100%直接投資，以鼓勵外資進入，助力實現經濟多元化；還將放松外資進入礦業領域和公共交通領域的限制，提高外方合伙人持股比例。此外，在基礎設施 、醫療、教育等民生工程建設方面有大手筆。
       沙特推出的經濟多元化新政孕育著巨大的商機。據沙特投資總局的報告，在未來的10年，沙特在重大項目上的總投資近7000億美元。其中國內基礎設施建設投資1000億多美元。為提高醫療保險的質量和水平，適應民眾的需要，沙特的醫療體系升級計劃已實施，預計6年內投入資金130多億美元。這些對外商意味著投資沙特的良機。
       石油工業是沙特國之根本，沙特決不會將其邊緣化，只會加強。沙特正通過投資下游產業，為上游產業保駕護航。具體做法是投資興建煉油廠、打通成品油銷售渠道等，實現全產業鏈布局，重點經營占該國石油出口70%的亞洲市場，保持同俄羅斯、拉美等產油地區的競爭優勢。沙特阿美石油公司在韓國、日本和中國投資加工煉油設施，還計劃在馬來西亞、印尼和越南進行類似的投資。確保這些煉油廠使用來自沙特的石油，在激烈的競爭中保證沙特的市場份額。
       在當前國際市場上，沙特保市場份額最終是為了保油價，忍痛實施低油價不過是逼迫競爭對手出局的手段，最終使油價恢復高位，保證國際市場對沙特能源長期穩定的依賴，再次創造石油財富神話，維持高福利和高開支經濟政策，實現國家長期穩定和王室統治永續的根本目標。
       沙特在這新一輪的石油產業投資部署中，同樣提供了巨大的商機，中國石化與沙特阿美石油公司合資興建延布煉油廠就是一例，這是中國在沙特最大的投資項目，總投資近100億美元，中國石化持股37.5%。此前，中國石化與沙特阿美等在中國福建投產了福建煉化一體化合資項目。

       投資風險上升
       沙特投資環境良好且投資潛力較大，但沙特面臨的政治風險也逐漸上升。
       首先，沙特單一的石油經濟結構在短期內不會根本改變，石油財政支撐國家高開支的經濟狀況將持續，但國際油價將長時間處于低位，石油收入的持續減少會造成財政窟窿，削減財政開支和福利補貼，導致很多政府雇員收入下降，購買力減弱。過慣了好日子的沙特人能夠忍受嗎？這會招致不滿，使長期潛藏的矛盾爆發，據英國媒體報道，王室內有人批評執政能力的聲音。出現不安定的因素。
       其二，沙特社會兩極分化嚴重,王室成員富可敵國,而下層百姓并不富足。據媒體披露, 沙特公民整體失業率為12%，而35歲以下年輕人口和女性的失業率分別高達30%和35%,大約400萬人月收入不超過530美元。一些失業青年在這個富裕的國度里體會到的卻是生活無著落，沙特國內社會形勢面臨潛在不穩定性：青年人是一國中最不穩定的人群，如果沙特政府無法提供充足的崗位安定國內的年輕人，將在未來面臨嚴峻的社會政治風險。
       其三、沙特面臨恐怖主義直接威脅的風險。近些年來，沙特不斷遭到恐怖主義襲擊，造成許多無辜平民死傷。如果說初期階段，恐怖組織攻擊沙特東部什葉派清真寺和聚居地，挑起當地什葉派居民對政府的不滿和對遜尼派的仇視,進而引發教派沖突。現在，一些恐怖組織都明確表達了對沙特政府的敵視，甚至公開宣稱將沙特作為恐怖行動目標。比如阿拉伯基地組織在沙也邊界策劃制造多起恐怖暗殺行動。另外，近幾年不斷擴張的伊斯蘭國亦表示沙特是伊斯蘭的背叛者，并公開表示將通過“圣戰”消滅沙特王國。這些恐怖組織正借沙特南北鄰國也門、伊拉克國內政治動蕩之時不斷擴張，嚴重影響地區的和平與穩定。在沙特與上述兩國交界地區的投資項目，要嚴防恐怖主義的威脅。