境內企業“走出去”花錢松綁了

       1月5日，央行、國家外匯管理局發布消息稱，根據企業業務需求，決定將境內企業境外放款的宏觀審慎調節系數由0.3上調至0.5。政策調整后，境內企業境外放款的上限相應提高，有利于滿足企業“走出去”的資金需求，也有利于擴大人民幣跨境使用，促進跨境資金雙向均衡流動。

       2020年3月，為了應對疫情鼓勵企業從境外融資，央行、國家外匯局曾將全口徑跨境融資宏觀審慎調節參數從1上調至1.25，同樣旨在滿足企業“走出去”的資金需求。不過，不同于跨境融資宏觀審慎調節參數，境內企業境外放款宏觀審慎調節此前較為少見。證券時報記者了解到，2016年11月，央行出臺《中國人民銀行關于進一步明確境內企業人民幣境外放款業務有關事項的通知》，提出了境內企業境外放款業務宏觀審慎系數的概念�！锻ㄖ�》要求，對境內企業人民幣境外放款業務實行本外幣一體化的宏觀審慎管理，并提出企業境外放款余額上限和企業境外放款余額的兩個計算公式，而境內企業境外放款業務宏觀審慎系數就用于計算前者。也就是說，這是央行時隔逾四年，首次調整境內企業境外放款宏觀審慎調節參數。

       值得注意的是，昨日宣布的系數上調也被看作是一套組合拳。1月4日，央行等六部委發布的《關于進一步優化跨境人民幣政策 支持穩外貿穩外資的通知》，其中就包括簡化對境內企業人民幣境外放款業務的管理，規定境內企業人民幣境外放款提前還款額不再計入企業境外放款余額，幣種轉換因子從0調整為0.5。

       中國銀行研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示，近日，針對境內企業的境外放款業務，央行和外匯局實際上采取了兩方面舉措：一是將宏觀審慎調節系數由0.3上調至0.5，二是將外幣境外放款余額的幣種轉換因子由0調整至0.5，即由過去對人民幣和外幣一視同仁轉為企業在境外以外幣放款將占用更多額度。結合來看，前者系數調整主要與企業境外放款額度上限有關，相當于給企業上調了境外放款額度，跨國企業可為境外關聯公司或子公司提供更多融資支持；而后者與企業選擇何種幣種放款有關，如果選擇外幣放款，將比人民幣占用更多額度，該政策主要是鼓勵企業更多使用人民幣，減少外幣放款。不過，考慮到目前大部分企業境外放款額度并未完全用足，額度的上調更多釋放了信號意義，希望更好地推進人民幣國際化，實現跨境資本流動的雙向平衡。

       華創證券首席宏觀分析師張瑜對證券時報記者表示，美元弱勢向下突破90，人民幣對應升值。在這個背景下，適度放開企業“走出去”的合理資金需求，符合最大化國民效益原則。人民幣升值后，可以買到更多外幣計價的商品和服務。（孫璐璐）